Angestoßen durch den Artikel "Angel vs. VC" von Fred Wilson in seinem AVC-Blog werde ich die wichtigsten Aussagen von Wilson in diesem Artikel zusammenfassen. Ausgangsfrage:

1. Wann brauche ich einen Business Angel/eine Venture Capital Firma?
2. Wenn die Möglichkeit besteht von beiden Geld zu bekommen: Wer ist der bessere Investor?

Zu 1. Gründer sollten sich an Business Angel wenden, wenn....

1. das Produkt noch nicht ausgereift bzw. fertiggestellt ist,
2. das Produkt noch nicht auf dem Markt ist
3. und (somit) keine verlässlichen Marktdaten vorhanden sind.

Dies ist u.a. damit zu begründen, dass Investitionen in Unternehmen ohne ein fertiges Produkt ein hochriskantes Unterfangen darstellen. Die Verantwortung eines Business Angel ist in der Regel überschaubar, denn er haftet i. d. R. nur für sein eigenes Vermögen. Bei Venture Capital Firmen ist dem nicht so. So tragen die VC`s eine Verantwortung gegenüber dem Startup, den Partnern deren Vermögen sie investieren und natürlich sich selber. Eine Grafik des Netzwerks Nordbayern veranschaulicht die verschiedenen Finanzierungsphasen eines Startups: Als brandneues Startup-Unternehmen ist es also extrem schwierig Kapital von VC-Firmen zu erhalten. Grund dafür ist die o. g. Verantwortung der VC`s, aber auch die "bürokratischen" Hürden für solche Startups sind extrem hoch. Zeitintensive Überzeugungsarbeit mit detaillierten Planungsrechnungen usw. ist notwendig und die Erfolgsaussichten sind gering. Zu 2. --> Welcher Investor ist der Richtige? Das "Problem": Ich habe die Möglichkeit das entsprechende Kapital sowohl von einem Business Angel als auch einer VC-Firma zu erhalten. Wilson`s Antwort: Nimm beides wenn du kannst! In der Praxis gibt es bei der First-Stage-Finanzierung oftmals einen Kapitalhybriden, da sich Business Angel und VC`s gleichermaßen finanziell engagieren. Die Anzahl der Business Angel bei weiteren Finanzierungsrunden nimmt jedoch ab, während die der VC´s ansteigt. Sollte es jedoch - aus welchen Gründen auch immer - zu einer zwingenden Entscheidung zwischen Business Angel und VC kommen, empfiehlt Wilson die Wahl einer VC-Firma. Diese hat i .d. R. ein größeres Netzwerk, möglicherweise bereits Erfahrungen mit ähnlichen Startups gesammelt und kann ohne Probleme weitere Finanzierungsrunden begleiten, sofern die Forderungen der Gründer im Rahmen sind. Fazit Wenn Ihr eine Idee für ein Geschäft habt oder Euer Unternehmen noch sehr jung ist (wenige Wochen bis hin zu einem Jahr), ist die Suche nach einem Business Angels als Risikokapitalgeber sinnvoll. Angel-Investoren sind meistens lockerer und vertragen auch längere Durststrecken ohne wesentliche Erträge. Solange die Geschäftsidee gut ist und Ihr einen gut durchdachten Business-Plan habt, werdet Ihr einen Angel finden, der bereit ist Eure Geschäftsidee finanziell zu unterstützen. Betreibt Ihr allerdings ein etabliertes Unternehmen, das bereits mehr als zwei Jahre besteht und diese auch erfolgreich abschließen konnte, braucht aber Kapital, um z. B. im Ausland zu expandieren oder neue Produkte zu entwicken, dann wäre eine VC-Firma der richtige Ansprechpartner für euch. Auf die Bedeutung von Seedfunds werde ich in einem bald erscheinenden Artikel näher eingehen.